本文考察媒体在股权分置改革及流通股股东分类表决的制度安排下所发挥的治理职能。研究表明，作为宏观治理环境的一个重要组成部分，媒体在股权分置改革中发挥着非常重要的治理作用。在控制其它影响因素的前提下，媒体关注程度越高，治理环境越好，“公司治理溢价”越高，信息环境和信息质量越有保证，非流通股股东的私有利益越小，中小流通股股东所面临的信息风险越低，相应地，其所要求的实际对价也会相对较低。反之，中小流通股股东会向那些媒体关注程度较低公司的非流通股股东要求更高的对价。同时，密集的媒体披露水平可以明显影响甚至强化非流通股持股对实际对价所产生的正向相关关系。分组回归分析的结果表明这些媒体的公司治理职能仅在中小流通股股东对实际对价高度满意的研究样本中存在。进一步地，媒体的这些公司治理职能的发挥主要是通过提高中小流通股股东参与股改投票的热情、进而使其自身意见更有可能在分类表决中得到体现来加以实现的。

本文 运用 某国有银行 省分行的企业借款 数据 ，采用线性概率模型和非线性 Logi t 模型 ， 运用截面数据和面板数据的估计方法 ， 对涉农贷款的违约进行了实证研究 。 本文 发现 ， 涉农 贷款 的违约率显著 高于非农贷款 ， 而且 涉农信贷一旦违约 ， 贷款形态的变迁速度较普通 贷款更快 。 从涉农贷款违约的影响因素来看 ， 基准利率 、 贷款期限 、 担保方式等贷款合约条 款 ， 企业规模 、 经济类型 、 管理特征等因素都对涉农贷款的违约有重要影响 。 因此 ， 涉农 贷 款的发放 既 需要关注借款者的风险 特征 ， 也需要合理设计贷款合约 。 而且 ， 宏观经济政策的 制定需要考虑对涉农贷款的潜在影响。

摘要: 本文通过定性和定量相结合的方法，对商业银行网点布局选址进行考察，试图寻找网点布局优化方案和途径。基本过程是：选取10项影响因素指标，对建设银行衡水分行市区16个网点进行因子分析和聚类分析，在分析的基础上得出结论。研究结果表明：两种分类方法都能作为判定网点布局效果质量的依据，因子分析通过将网点的选择指标归纳为营销因子、竞争因子、地理因子和经济因子等4个综合变量，为商业银行优化网点资源配置提供了科学的方法和依据。

基于对金融市场不完全性的分解和基金产品创新链的梳理分析，以金融工程无套利定价 思想为基础，论文巧妙构建了一个涵盖市场交易成本、套利定价机制不完备程度和行为金融学因素 的封闭式基金折价机理模型，基于面板数据的计量分析表明上述三因素模型的解释力高达90%以上， 同时分阶段动态考察发现：（1）普通交易成本因素影响封闭式基金平均折价6.1%；（2）股指期货是 封闭式基金折价的重要影响因素，2006 年之前该因素影响基金平均折价25.6%，2007-2009 年随着 股指期货推出预期加强，该因素的影响下降到12.88%；（3）对市场套利定价机制不完备程度的测度 分别为0.492、0.336、0.858，对应三个阶段影响封闭式基金平均折价分别为8.26%、5.87%和7.91%， 主要和市场对金融衍生产品的预期变化有关；（4）时期固定效应结果表明2006 年4 季度、2007 年 4 季度、2008 年1 季度、2009 年4 季度、2010 年4 季度投资者情绪相对乐观从而降低了封闭式基 金的平均折价率。论文最后就封闭式基金治理及完善金融市场提出了若干政策建议。

集邮界对什么是影响邮票回报最重要的因素一直存在重大争议。邮票的发行量、消耗、 以及题材等因素都是影响邮票存世量或需求的重要因素，因而会对邮票的回报产生显著影 响。但到底哪种因素更为重要，各种因素分别有多重要？大家众说纷纭，对这些问题一直也 没有系统的量化分析来进行研究。本文通过对新中国邮票的发行后长期回报率及其影响因素 进行了全面系统的分析，研究表明总体上新中国邮票为集邮者提供了不菲的收益率，显著超 出同时期的一年定期存款回报。在决定新中国邮票长期超额年回报率的因素中，与消耗相关 的因素最为重要；发行量是显著影响邮票回报的因素之一，但其经济意义较弱，且对编年邮 票回报影响并不显著；传统题材对早期邮票回报影响微弱，但近年发生的重大事件题材对邮 票回报影响巨大；此外，邮票的设计印刷对回报也有一定影响。本文的证据支持集邮界提出 的“消耗为王”观点。

股权分置改革作为我国证券市场改革的重要一环，其过程和效果对今后的改革具有指导和借鉴意义。本文从股权分置改革过程和经济后果两方面进行考察，系统地评述了相关研究成果。对于股权分置改革过程的研究，本文分别从股改的市场反应及其影响因素、股改补偿水平的影响因素及股改补偿的合理性进行考察。对于股权分置改革经济后果的研究，则分别从股权分置改革对公司治理水平、企业业绩水平、信息披露水平三方面的影响，以及股改后原非流通股股东解禁和减持时的市场反应和上市公司的行为进行考察。在考察的基础上，本文指出了已有研究中的不足和值得改进的地方，并为未来研究方向提出建议。

自国家开展小额贷款公司试点以来，小额贷款公司凭借“比民间借贷利率更低，比银行贷款手续更快”的优势赢得了客户的青睐，得到了快速发展，并在一定程度上缓解了金融机构信贷资金供给不足与中小企业和农村不断上升的信贷需求之间的矛盾。但作为介于正规金融与民间借贷之间的一种尝试，其存在的问题也不容忽视。为使小额贷款公司沿着健康、可持续的轨道发展，引导小额贷款行业在规范中不断成长壮大，为社会提供更多更好的金融服务，本文首先分析了小额贷款公司的性质、产生的原因和积极作用；进而通过对石家庄市的25家小额贷款公司的调查，利用其2010年的财务报表中的相关数据，从贷款结构入手对2010年的经营情况进行了总结；随后探讨了小额贷款利率的确定问题并对公司的经营效益及其影响因素进行了实证分析评价；最后，结合前面的分析与实际经营中面临的问题，提出了促进小额贷款公司稳健发展的若干对策，希望能对今后小额贷款公司的发展起到一定的借鉴作用。

持续的人民币汇率升值预期已经成为影响我国汇率形成机制改革和金融稳定的重要问题，其背后的影响因素亟需进一步的研究。本文从经济基本面、汇率制度和国际因素三个维度选择影响汇率预期的13个经济变量，利用因子分析法对经济基本面维度变量进行降维处理，再进行因子回归分析，发现贸易差额因子、即期汇率走势和美元指数是影响短期汇率预期的主要因素，而竞争优势因子、美元指数和国际政治压力是影响中长期汇率预期的主要因素。更进一步地，本文进行递归方差分解分析，发现美元指数和贸易差额对短期汇率预期波动的贡献度较大；而净对外资产和BS效应对中长期汇率预期波动的贡献较大。

同属并购是是地方政府干预公司控制权市场的主要路径与体现，也是公司控制权市场有效性的重要度量。本文以2003—2007年沪深两市地方国有上市公司发生的并购事件为样本，以2006年作为我国企业治理环境改进的时间分界线，实证分析同属并购的影响因素与绩效变化。研究发现，地方国有上市公司具有同属并购偏好，政府干预及地方保护程度是影响同属并购选择的重要因素。此外，以股权分置改革为代表的治理环境改善弱化了地方国有企业的同属并购偏好，其并购的中观和微观绩效有所提升。这些发现凸现了公司控制权市场发挥结构功能与治理功能的政府因素与环境条件，也揭示了治理环境改进提升公司控制权市场有效性的路径。

本文利用116个东道国的截面数据，实证分析中国对外直接投资区位布局的影响因素，并提出优化投资布局的政策建议。研究表明：东道国的市场规模、经济风险、外资政策、聚资效应、文化联系和技术水平对投资流量影响显著；而市场潜力、资源禀赋、劳动成本和政治风险的影响则不显著。本文的主要贡献是：利用Chow检验证实了中国在发达国家与发展中国家投资布局的影响因素显著不同，并通过实证结果的对比找到了差别所在。