如果运营资本作为生产和分配中必不可少的一个组成部分，名义利率进入生产函数并影响企业的生产和定价，那么货币冲击就会同通过其他渠道影响总需求一样通过成本渠道来影响总供给。因此，紧缩性的货币政策通常导致价格水平的升高而不是下降。

本文在 AD-AS 框架下构建模型，针对地震和人民币升值可能对总供给、总需求方 面带来不同程度的影响进行了模拟预测,定量估测了汶川大地震和人民币升值对中国宏观经济尤其是通货膨胀的影响，并提出了相关政策建议：在目前通胀形势严峻的宏观经济环境下，我们应抓住地震灾后重建机遇，适度加快人民币升值速度，既有利于抑制成本推动和需求拉动型通货膨胀，又能抵消因出口需求下降对经济增长和就业的负面影响，避免经济陷入滞涨局面。