本文在分析我国上市公司控股股东与少数股东、管理者与外部股东之间代理冲突的基础上，使用1998－2001年间的样本数据实证检验了公司所有权安排对资本结构决策的影响。在控制行业和公司特征等因素后发现：(1) 第一大股东控制权对公司资本结构产生显著影响，但大股东类型不同，影响也不同；(2) 在股权比较分散、前几大股东相互制衡的上市公司中，第一大股东控制权对资本结构产生显著正向影响；(3)管理者持股比例与公司负债水平之间存在显著的U型非线性关系。从而本文得出结论认为，除行业和公司特征因素外，所有权安排也是影响我国上市公司资本结构决策的一个显著因素。

我们在双重成本约束思想的基础上，提出了控制权不同分布状态下的最优委托权安排。控制权被区分为合同控制权和剩余控制权。合同控制权在初始状态下可以在委托人和代理人两者之间分布，但剩余控制权却始终掌握在代理人手中。代理人可以通过调整自己的知识获取效率来实现剩余最大化。本文的分析是双重成本约束思想的一种改进，也是有关不完全合同和“控制权相机转移”思想的一种延伸。