投资者交易行为与市场波动关系是行为金融和资本市场研究的重要问题，本文旨在反映这一领域研究现状和最新进展。本文首先指出当前研究忽视了这一方向，但其具有重大的学术和应用价值；其次从有限理性和非理性出发，分析了传统金融和行为金融在对待投资者行为上的分歧；综述了投资者交易行为与市场波动的互动关系，指出目前对于机构投资者的稳定作用存在争议；最后评注了现有研究在框架、数据和方法上存在的不足，和今后需要努力的方向。