本文对中国证券市场首批四家试点上市公司的股权分置方案进行全样本统计分析，结合国内目前全流动的各种理论设计，通过对证券市场两类投资者（流动和非流动）的投资成本比较，发现两类投资者成本差异巨大，本次试点结果并未产生“双赢”。并通过结论可看出，目前以“挡板理论”为基础的股权分置改革不具有普遍性和推广性，需要创建新的理论基础。

本文对中国证券市场首批四家试点上市公司的股权分置方案进行全样本统计分析，结合国内目前全流通的各种理论设计，通过对证券市场两类投资者（流动和非流通）的投资成本比较，发现两类投资者成本差异巨大，本次试点结果并未产生“双赢”，并通过结论可看出，目前以“挡板理论”为基础的股权分置改革不具有普遍性和推广性，需要创建新的理论基础。