企业控制权协议转让是我国上市公司控制权转移最为主要的方式，这种直接的交易方式是否可以使企业控制权资源转移到更为有效的控制者手中呢？本文分析认为：在投资者保护不足的环境下，我国上市公司控制权协议转让中存在较多的无效率交易；并且，协议转让的股权比例越低，产生无效率交易的可能性越大。本文以 2000-2003年期间发生控制权协议转让的上市公司为样本进行了统计检验，实证结果支持上述关于控制权协议转让效率的推断。