整体上市

  • 详情 上市公司整体上市的模式、问题及对策研究
    本文研究了我国上市公司整体上市的模式,分析了整体上市带来的问题,并提出了相应政策建议。通过研究,得到以下结论:整体上市有增发反向收购、换股IPO、换股吸收合并及自有资金反向收购等四种模式,其中增发反向收购模式是主要模式;整体上市公司存在盈利预测未实现、强化了一股独大等问题;提出了改革资产评估机制、建立补偿机制等政策建议。
  • 详情 掏空或支持:大股东资产注入行为的理论与实证研究
    股权分臵改革使大小股东之间利益趋于一致,股改后资产注入、整体上市等成为大股东行为的一种主要模式。大股东资产注入对大股东收益和上市公司绩效产生怎样的影响?大股东资产注入的动机怎样?本文通过理论建模和实证检验对此进行了分析。得到的结论是,大股东在后股权分臵下的资产注入行为,不同于股权分臵下的资产注入行为。如果注入资产是优质资产,大股东的利益将与大股东持有上市公司的股份比例成正比。同时,资产注入在一定条件下可以促使大股东的掏空行为转变为对上市公司的支持行为。本文认为股改改变了大股东收益结构和在一定条件下促使其行为动机、行为模式转变,这种转变对上市公司和资本市场的发展产生积极的影响。本文从一定程度上可以解释为什么市场和投资者青睐有资产注入和整体上市内容的上市公司以及股改后上市公司绩效的大幅增长。