通过对日本债券市场历史和现状的分析，本文指出，虽然日本债券市场在市场发展和 自由化方面取得一些进步，但依然存在的市场结构不完善，以及货币政策和汇率波动都是债 券市场非居民参与度不高的重要原因，从而影响到日元国际化水平。日本的经验在完善债券 市场、扩大债券市场开放度、汇率政策等方面对于我国利用债券市场来提高人民币国际化水 平，具有一定的借鉴意义。