本文首先介绍了香港、台湾权证的到期效应，但与香港和台湾发行的备兑权证不同，内地权证大都是股改权证，本文在第二部总结概括了内地权证市场的特点，并在第三部分针对内地 权证的特点，对权证到期时对标的股票的成交量、异常报酬率的影响进行实证分析。实证结果表明，认股权证在行权时标的股票成交量有所放大，但股票价格并没有波动；在股票市场这一轮牛市的作用下，认沽权证到期时都属于价外权证，没有行权可能，因此未对标的股票产生影响。