本文研究的是日本进入浮动汇率以来日元汇率对进口价格的转嫁率及其特征。实证分析结果表明，1971年至2003年日元汇率的短期和长期进口价格转嫁率分别为0.60和0.75。进入浮动汇率以来，日元汇率对进口价格的转嫁率呈现逐步下降的趋势。从细分行业来看，化学制品、能源的短期汇率转嫁率下降速度较快。日元汇率对进口价格的转嫁率逐步走低的原因主要有日本海外直接投资的增加导致企业内贸易不断扩大和90年代以来全球低通货膨胀的宏观经济环境。