本文在对可转换债券与股票理论关系、相互影响机制等进行分析的基础上，运用VAR、等计量经济学和时间序列方法对两个市场存在的动态传导关系进行实证研究，结果显示两个市场的收益率序列的条件波动之间存在较强的正相关性，表明两个市场对共同信息的反应速度及收益率变化程度是相近的。

已实现波动率（RV）是在高频数据的研究基础上发展起来的度量波动率的新方法。本文以深证成指的高频数据为研究对象，采用跳跃显著性检验方法、HAR-RV-J及HAR-RV-CJ模型进行了深证成指RV的跳跃特征研究。主要结论如下：（1）中国股市的RV发生显著跳跃的频率要高，并具有跳跃幅度大，波动趋势更激烈等特征；（2）中国股市于2006年下半年之后进入股市泡沫阶段，这导致了股票价格的剧烈波动，而越是波动激烈的时期，显著跳跃发生越频繁，跳跃幅度越大。（3）日均显著跳跃成分会影响日、周均RV，并且显著跳跃会导致股市更大的波动。在建模与预测方面，对数RV具有很强的有用性与可行性。

金融市场的多分形（Multifractal）特征全面体现了测度对象变化的复杂性，而用于描述这种复杂性的多分形语言则是刻画金融市场波动特征的有力工具。以上证综指的高频价格数据为样本，运用多分形谱分析（Multifractal spectrum analysis）方法研究了其上海证券市场的多分形特征。结果表明：多分形特征存在于上证综指价格波动中，多分形语言中蕴含了有关金融资产价格波动的丰富信息。最后初步提出了运用多分形理论所提供的工具来进行波动率研究的思路。

资产价格通常包含突变，而高频金融数据又不可避免受到市场微观结构的影响含有噪音。文中针对已有文献中高频数据波动估计处理噪音的不足，运用多分辨小波分析检测突变位置、估计突变变幅程度，提出用小波消噪估计累积波动，证明了小波消噪估计波动的收敛一致性。这种多分辨方法同时处理了价格中的突变问题和金融高频数据中的市场微观结构噪音问题，改进了波动估计的准确性。仿真模拟结果显示：同时考虑突变、噪音，用小波消噪估计波动的方法好于其它方法。并将该方法应用于上证指数和部分上市公司的高频数据。

本文从定量的角度考察了我国交易所国债市场和银行间国债市场的市场风险。首先我们考察了国债收益率的尖峰厚尾性、异方差性和平稳性。接着估计了在t分布和偏t分布下GARCH模型与HYGARCH模型，利用失败率检验与动态分位数测试检验了模型预测的VaR值的精确程度。实证结果表明银行间国债市场波动的长记忆性大于交易所国债市场；当使用参数法估计VaR值时，波动率的长记忆性是重要的影响因素；偏t分布并没有较大改善交易所国债市场预测的VaR值的准确性，然而偏t分布下的HYGARCH模型却更适合我国银行间国债市场；银行间国债市场的风险大于交易所国债市场的风险。

目前比较流行的金融市场风险价值研究一般采用日收益数据，并基于GARCH类模型进行估计和预测。本文利用沪深股指日内高频数据，分别通过ARFIMA模型和CARR模型对实现波动率和较新的实现极差建模，计算风险价值。通过对VaR的似然比和动态分位数等回测检验，实证分析了各种模型的VaR预测能力。结果显示，使用日内高频数据的实现波动率和实现极差模型的预测能力强于采用日数据的各种GARCH类模型。

本文以日元升值过程中的“双盯住政策”(盯住外汇市场和盯住实际汇率)为基 础，研究汇率升一值压力下中国宏观经济政策操作方式。经验结果表明:短期内，提高利率紧缩 经济不仅可以实现被动式升值，而且能有效控制通胀率，而主动性大幅度升值可能会陷人类似 日本经历的困境。若利率政策在短期内难以达到理想效果，人民币汇率主动式小幅度升值能 有效抑制通胀;长期中，“紧缩性盯住”(降低货币供给、提高利率和其他措施)并不一定会带来 经济衰退、为避免“流动性陷阱”，“紧缩性盯住”优于日本式的“扩张性盯住”。文章最后给出 了中国经济不会重蹈日本覆辙的一些政策建议。

本文以2005年7月21日至2007年9月18日的中国股价与人民币兑美元的名义汇率数据，利用GARCH模型来探讨在这段时间内人民币汇率波动对中国股票价格报酬的影响。实证结果得知，在这段时间内人民币兑美元名义汇率波动是负向影响中国股票价格报酬的，也符合有价证券余额理论的主张；汇率市场对股票市场的影响在宏观决策中应予以高度重视。

本文基于格兰杰因果检验方法和MGARCH-BEKK模型，检验人民币即期外汇市场与境外期货市场、境外NDF市场之间的信息流动关系。结果表明：境外期货市场对即期市场不具有任何溢出效应，期货市场的建立并未对即期市场的稳定性产生影响；境外NDF市场对即期市场存在显著的报酬溢出效应；即期市场对境外各衍生市场仅具有滞后的报酬溢出效应，在价格变动上被境外NDF市场所引导；但在波动溢出效应方面，市场信息则由即期市场向各境外衍生市场单向传递。在一个市场中，境外NDF市场的价格引导力量强于即期市场和期货市场，处于市场价格信息的中心地位。

自70年代以来，通货膨胀和相对价格波动之间的相关关系引起了国外学术界的普遍关注。若通货膨胀和相对价格波动存在相关关系，则微观层面的相对价格波动将藉由通货膨胀渠道对宏观经济产生影响。本文在国外研究的基础上，检验了中国经济中，预期到的通货膨胀、未预期到的通货膨胀、通货膨胀变化率和相对价格波动性之间的相关关系，并分析了其理论和实际含义。而后通过建立VAR模型，分析了通货膨胀-相对价格波动在宏观经济系统内的传导关系，并分析了传导效应的持久性。