本文在对热钱流动导致资产价格波动进而影响金融脆弱性的进行系统论述的基础上，基于国内2003年1月至2011年12月月度股票收益率和房屋价格指数，利用SVAR模型研究了热钱对我国股票市场和房地产市场价格的影响。结果表明，热钱对股票市场和房地产市场有着长期均衡关系，热钱流入显著推动了股票价格指数上涨，并得到股票收益率波动的30%是由热钱异动所致，但热钱对房屋价格指数影响相对较小，表现在房价变动中20%与热钱流动有关；另一方面发现股价上涨同时对房地产市场价格有着正向影响，被抬高的房价会进一步吸引热钱的流入。基于热钱对金融稳定与脆弱性的影响，提出了完善人民币汇率和利率机制，合理疏导等治理热钱的政策建议。

由于存在体制性缺陷，客观上无法保证变革中的金融主体在市场运行中享有同等的利益分配权、资源配置权和充分的经营自主权、自我保护权。以金融主体最必需的交易平等权、信息知情权、资产所有权、经营自主权、法人治理权和债务维护权为例，在权力不对等作用下，引发金融风险的可能性极大。从金融权力均衡对等角度考虑，为有效遏制风险蔓延，必须从源头上把住风险入口，并将滞留于金融内部的风险成功疏导至金融体外。

摘要：在不良资产保全手段中，以物抵债占据重要地位。因为地方与中央潜在利益冲突、宏观决策部门的监管与服务滞后等原因，造成了以物抵债资产处置市场的分割，这扩大了不良资产处置的损失。为提高不良资产处置效益，亟需在二次剥离、商业银行自行处置、地方政府为主体处置等三种方案之外寻求良策。基于此，作者提出了强化“省级”宏观调控作用，建立规范有序、公开透明、集中的以物抵债资产处置市场的政策建议。