目前大家对全球经济失衡的讨论很多，但基本上都局限在静态的分析层面。本文试图从动态的视角对经常账户失衡的产生根源、福利后果以及调节机制进行经济学意义上的诠释。具体而言，我们首先从经常账户失衡的现状出发，借助开放经济下跨时均衡的动态分析框架，考察影响消费和投资行为的关键因素以及世界利率的决定，然后探讨了经常账户的跨时变化以及由生产率提高引起的国际利益分配问题。最后，本文还将模型的理论结果与当前的现实相联系，并提出了相应的政策建议。