由于体制条件、经济与金融环境、市场发育等等相关基本因素的变化，货币替代对我国经济产生了重要影响。分析人民币货币替代发展的现状、成因和针对性措施，对保证经济、金融的正常运行和稳定成长，对构建和完善市场经济条件下的金融理论体系，是非常必要的。

本文介绍了世界银行2005年购买力平价数据,并使用这些数据将中国经济的规模、结构和发展程度与世界其他主要国家作了比较。文章讨论了市场汇率与购买力平价不同的应用之处，指出了一些国外有关中国的研究中对于购买力平价错误的使用。文章比较了世界各主要国家的实际生产力水平、生活水平、投资支出和价格水平，并构建了一个指标来反映一国工业化的程度。最后，使用分部门的购买力平价数据，文章比较了中国和印度2005年在各个部门上的支出总量与部门产品价格，并讨论了两国的比较优势。

本文利用随机贴现因子的框架探讨了外汇风险溢酬与宏观经济波动的关系。本文的理论推导证明，外汇风险溢酬取决于两国的经济波动与两国经济波动的相关程度。本文的经验研究表明：当两国经济平稳，两国经济波动相关性很高时，外汇的风险溢酬将近似于零均值白噪声；而当经济危机爆发时，汇率风险溢酬将表现出巨大的波动。

我国“九五”期间真实经济增长率是个富有争议的问题。大部分中国经济学家认为官方的数据比较准确地反映了那一时期经济运行的实际状况，有的经济学家甚至称之为中国经济增长“奇迹”，但也有少数国内外经济学家认为，“九五”期间我国名义经济增长率被高估了。本文采用官方公布的实物产量数据，从工业产品产量增长率、实物投资增长率和高能耗产品单产能耗是否下降这几个方面分析了是否存在中国经济增长“奇迹”。本文结论如下：一、“九五”期间我国工业产品产量增长率远远低于工业产值增长率，特别是1998年；二、实物投资增长率远远低于名义投资增长率；三、“九五”时期我国能源利用率几乎没有提高；四、实际上，不存在现有经济理论尚无法解释的经济增长“奇迹”，但是，这种“奇迹”的出现并非政府有关部门有意为之。

宏观——利率期限结构联合模型的建立有效地解释了宏观经济冲击对期限结构因子及期限结构移动的影响。本文在宏观——国债利率期限结构 VAR 模型中，加入无套利定价条件，探讨无套利约束后对模型的改善性。实证得出，引入宏观因子和无套利约束对短期期限结构模型并没有改善作用， 而对中期即期利率的预测效果明显优于未引入宏观因子和无套利约束，但至于更长期限的即期利率，这种优越性并没有体现出来。

金融资产价格信息含量的提炼是近年来发展起来的一个新的金融学研究领域。其力求以最少的假定，从各种金融资产的市场价格中准确提炼出市场对各种风险和价格走向的预期，把市场价格准确“翻译”成人们易于理解的形式，属于实证经济学的范畴。本文对不同的资产价格可能蕴含的信息及其提炼方法进行了阐述，为进一步研究提供重要的研究思路和指引。

金融稳定对经济增长的影响的非线性特征决定了央行货币政策的非线性特征，本文利用世界37个国家1993~2007年的面板数据研究了央行利率政策的门限转换特征。研究结论认为，通货膨胀对经济增长的影响存在显著的门限累进效应，在通胀率<1.83%时，通货膨胀有利于经济增长，在通胀率>4.10%时，通货膨胀会阻碍经济增长，在中间阶段则不存在显著的相关关系；各国央行的利率政策也存在显著的门限转换特征，在通胀率<4.81%时，央行的首要目标选择为促进经济增长，而在通胀率>4.81%时，央行的首要目标选择为维护金融稳定；文章对发达国家与发展中国家进行了比较，发现发展中国家的利率政策倾向于更高的门限值，这在一定程度上解释了为什么严重的通货膨胀经常发生在发展中国家；文章最后对中国利率政策的实施提出了相关政策建议。

信用风险积聚是长期困扰中国银行业改革和发展的一个重要问题。以中国银行业2002 年至2006 年的面板数据为样本，本文实证检验了战略引资对中资银行信用风险水平的影响。研究结果发现，中资银 行的信用风险水平与境外战略投资者的入股时间没有统计上显著的关系，但与其持股比例显著负相关。由 于“少数股权”的限制，引进境外战略投资者并未真正改变中资银行的风险行为，不良贷款“双降”主要 得益于大规模财务重组带来的一次性红利和强劲的经济增长。

金融在中国是一个垄断行业，并没有发挥好资源配置和促进经济发展的作用。从深化市场改革讲，应该放松金融管制和行业垄断，但是从国有企业的生存，国家财政收入和社会经济稳定的角度讲，国家又不能立刻放松管制和垄断。本文运用规制经济学的理论进行分析并构建模型，认为中国金融的发展实际上是政府在对即得利益集团激励与抽租的权衡取舍。

2008年9月，由美国次贷危机引发的金融危机进入高潮，全球经济无不受此牵连。本文解析了此次金融危机的特点及其传导机制，并结合实际情况，深入研究了金融危机对我国汽车产业的影响，最后提出了我国汽车产业的应对措施和发展战略。