由于惯性交易策略收益的可分解性，导致了对惯性现象性质认识的分歧。本文利用Alexander（1961）提供的过滤法则这一工具，研究了中国A股市场股价涨跌的持续幅度与时间，发现股价的变动具有较强的持续性，足以为套利交易提供获利空间。这就间接指出，股价序列的自相关性可以对惯性交易策略的收益有正的贡献。并且，进一步研究发现，股价水平、企业规模、企业基本面价值、企业成长性和交易量这5类因素对于股价涨跌的持续性均有着显著的影响。