本文通过有序probit 模型与经典融资优序检验模型的结合，对我 国上市公司融资顺序进行实证检验，根据不同时间间隔检验，检验结果说明在 1998 年至2007 间上市公司内部融资与外部融资的优先顺序都不够明显，债务融 资优先于股权融资的趋向随时间变得更加显著；根据三大产业分类检验，检验结 果说明在各产业我国的上市公司融资顺序基本一致。综合来看，检验结果部分支 持融资优序理论，类别一分析结果还说明了上市公司融资顺序随时间推移更加符 合融资优序理论。