金融经济学研究中一般假设投资者是风险厌恶的，而行为金融学中的期望理论认为投资者在收益状态时是风险厌恶，而在损失状态时是风险偏好的。本文通过分析期望理论下投资者的行为逻辑和市场交易特征，对中国证券市场中投资者的风险态度进行了经验研究。结果发现，投资者在不同的收益或亏损状态下对风险的偏好确实是不同的，支持了期望理论的看法。