本文在最一般的多维跳跃扩散过程假设下，推导出Delta对冲组合盈亏（即期权复制误差）所遵循的随机过程，它由四个部分组成，其中包含了跳跃风险以及跳跃风险的风险溢酬。在此理论基础上，我们通过美国SPX期权数据对理论推导的结论进行分样本实证，实证结果证明了我们理论推导的合理性。并且，在考虑了模型风险、市场信息传递效率等以往学者未曾考虑到的控制变量后，结果仍然稳健。

已实现波动率（RV）是在高频数据的研究基础上发展起来的度量波动率的新方法。本文以深证成指的高频数据为研究对象，采用跳跃显著性检验方法、HAR-RV-J及HAR-RV-CJ模型进行了深证成指RV的跳跃特征研究。主要结论如下：（1）中国股市的RV发生显著跳跃的频率要高，并具有跳跃幅度大，波动趋势更激烈等特征；（2）中国股市于2006年下半年之后进入股市泡沫阶段，这导致了股票价格的剧烈波动，而越是波动激烈的时期，显著跳跃发生越频繁，跳跃幅度越大。（3）日均显著跳跃成分会影响日、周均RV，并且显著跳跃会导致股市更大的波动。在建模与预测方面，对数RV具有很强的有用性与可行性。