商品期货的期限结构指的是商品期货的价格与不同到期期限的关系。由于期限结构综合了市场上所有能够获得的信息和操作者对将来的预期，因此，它更能够准确地为商品期货进行定价。本文选取上海期货交易所的合约铜在2003年12月22日到2007年8月19日之间190个周数据样本，运用卡尔曼滤波方法，基于三个期限结构模型分别对我国铜商品期货的期限结构进行了实证检验，并对实证结果进行了比较分析。结果显示，双因素模型和三因素模型适合我国铜商品期货期限结构，而单因素模型估计的误差较大，不适合我国铜商品期货期限结构。

本文深入研究了上海期货交易所铜、铝、天胶三个期货品种的市场流动性，结果发现：（1）在上海期货交易所交易的三个期货品种中，铜期货流动性较好，铝和天胶的流动性相对差些，并且除铝合约流动性在2003年略有下降外，各品种流动性均保持较好的上升势头；（2）同一期货品种的流动性不存在日周效应，但存在明显的月度效应；（3）期货合约流动性具有明显的到期日效应；（4）各品种在每个交易日开盘阶段和收盘阶段流动性变化较大，其余时间相对比较平稳。除刚开盘的第一个五分钟外，铜合约的日内流动性大致呈U字形曲线，铝期货合约流动性比率的日内分时曲线为倒L性形曲线，天胶合约流动性的日内分时曲线则呈倒S形；（5）集合竞价制度对期货合约流动性有不利影响；（6）成交量、持仓量、和波动率对各品种的流动性比率都具有显著影响。波动性对期货流动性具有负面影响。交易量和持仓量对合约流动性具有正面影响。换手率对不同品种流动性的影响具有不同程度的影响，对铜流动性的影响为正，对铝和天胶流动性水平基本没什么影响。