本文在Tirole（2006）的基础上，对公司现金持有的预防性动机进行理论分析，然后以2007-2009年长三角制造业上市公司的季度数据为样本，用GMM方法对动态面板数据模型进行估计，验证了在金融危机背景下现金持有对公司业绩和投资的影响。研究发现，在金融危机背景下，现金持有多的公司业绩显著更好，表明公司现金持有的预防性动机在危机中确实发挥了重大作用。这为我们从流动性管理角度思考公司的风险管理提供了理论和经验证据。