对投资者信息选择行为的研究非常重要，因为投资者信息选择行为是信息影响资产价格中间传导过程的关键环节。本文首先基于Lucas（1978）和Lagerwall（2004）的CCAPM分析框架推导出股票预期超额收益变动与消费者宏观经济预期之间的关系；然后，以此为基础构建了包括消费者宏观经济预期因子在内的实证方程；最后，我们基于投资者信息选择行为特征检验的推论，利用面板协整的DOLS估计方法进行实证分析，实证结果表明我国股市中投资者信息选择行为偏向于以策略性互补特征为主。该结论不仅有利于我们加深对媒体的信息传播影响我国股市收益变动的认识，而且也为我国股市中出现的股价同步性等金融异象提供了新的解释。

亚洲金融危机爆发后普遍认为东亚国家的汇率制度的选择并不合适，选择汇率制 度合作来化解单边选择的多种汇率制无法实现汇率稳定的困境是当前东亚国家经济合作的 重点。本文利用动态OLS 方法对中日韩三国的汇率价格传导效应进行分析比较，估计结果 发现三个国家的汇率对进口价格的传导效应大于对消费者价格的传导效应，并且由于汇率制 度的差别中国的汇率价格传导效应要大于日本和韩国；而随着各国经济环境的好转汇率的价 格传导效应有逐渐减小的趋势。所以为了保持稳定汇率而采取盯住双重货币篮子的汇率制度 更符合东亚汇率制度合作的选择。