asdfasdf

以上证工业股、商业股和公用事业股指数成分2002年至2004年数据为样本，通过对三种不同竞争性行业的区分比较，从产出效率的角度研究股权结构与公司绩效的关系。实证结果表明：国有股和法人股随行业竞争性不同对公司绩效产生不同的影响，流通股对公司绩效有负面影响；股权集中度与公司绩效的关系随行业竞争性不同而不同，在竞争性较弱的行业两者显著线性正相关，而在竞争性较强的行业则呈显著的U型曲线关系；行业竞争性对股权结构与公司绩效的关系有显著影响。可见，并不存在一个最优的股权结构，企业应根据不断变化的内外部环境来构造合适的股权结构。

2004年6月，《新巴塞尔协议》在历时 5年的广泛征求意见和修订中推出，给各国提供了一个更先进的风险管理框架。然而，由于新协议对计量要求的复杂性和资本充足率要求对经济影响的多层次性，并不是所有国家的所有银行都有能力立即实施。即使发达国家目前也仅仅局限于跨国大银行，而其他银行则将继续保留现行的资本管理制度。这样，在《新巴塞尔协议》下，大银行将首次按照与其他中小银行完全不同的正规化资本监管制度来经营。 在这样“双轨制”的情况下，实施原协议的银行对资本要求的敏感度 不高，很可能处于竞争劣势。 本文重点研究风险厌恶型银行在《新巴塞尔协议》下的决策，将银行业视为一个生态系统，实行“双轨制”的两类银行作为两种不同的群体，运用进化博弈论的方法探讨了《新巴塞尔协议》对银行信贷行为的影响，得出新协议可能造成的结果：中小银行完全提供中小企业的贷款，大银行完全提供大企业的贷款。

信用衍生产品是有效分散、转移以及对冲信用风险的重要工具，然而在2007年8月全面爆发的美国次级债危机中，信用衍生品却起到了放大器、助推器和加速器的作用。究其根源，信用衍生品定价失效是致使信用衍生品陷入次级债漩涡的主要原因。本文认为商业银行道德风险和逆向选择行为盛行，信用评级机构的错误评级，突发性系统性风险冲击刻画不足以及违约回收率被高估，是导致信用衍生品定价失效的重要因素，而这些因素在以往研究中被弱化甚至忽略了。因此本文从结构模型出发建立一个综合模型，在不完全信息的框架下，通过引入跳跃成分、不可观测异质性，以及违约概率和回收率负相关的假定来纳入上述因素对定价的影响，进而对信用衍生品定价理论研究进行有益的补充。

通货膨胀11111

承保周期反映了承保利润的周期性变动情况，同时这种变动伴随着保费、保险产品的供给的周期性波动。在欧美等产险业发达的国家，承保周期现象得到了广泛的研究，但是在我国由于经营机制和数据库建立不完善等问题，使得至今对承保周期的研究几乎一片空白。本文通过利用二阶自回归模型来检验我国机动车辆保险的周期存在性，经过检验认为机动车辆保险存在承保周期，因而，保险公司、保险监管机关、投资者可以利用承保周期规律制定更加科学合理的决策。

CaR是最近儿年提出的一种新的风险测度方式，与VaR相比，它更适合对风险重视程度相对很高的投资者(或投资机构)。本文用CaR测度保险公司的整体性风险，讨论了在可接受风险水平限制下，保险公司如何选择最大化终期则富的投资策略的问题。利用最优化原理，得到保险公司的最优投资策略和有效边界的显式表达式，接着分析了最优投资策略和有效边界在保费、索赔量以及索赔风险影响下的动态性质，最后用实际数据对保险公司如何选择最优投资策略进行了模拟。

本文在对中国当前的三种农民工养老保险实际运作模式进行对比分析的基础上，在一系列假设前提下，提出了一个存在外来人口进入的动态劳动力市场模型以及在此基础上引入养老保险的两期动态生命周期模拟模型。 论文探讨了农民工进入城市劳动力市场后可能存在的7种情形以及4种养老保险模式，并且对不同情形、不同养老保险模式选择下的劳动力市场变量、社会福利变量以及养老保险体系变量共3类22个宏观经济变量进行了模拟分析，就经济效应对若干参数的敏感性进行了讨论。

本文依据金融发展与经济增长关系理论，运用总生产函数和两部门模型，揭示了保险业发展与经济增长关系的微观机制， 从理论上证明了保险业发展对经济增长的促进作用。实证检验结果表明,中国保险业发展对经济长期增长的贡献主要体现为其外部正效应。同时由于我国保险业正处于发展的初级阶段， 使得保险业的边际生产力低于其它部门。 因此，建议政府要重视并扶持处于初期发展阶段的保险业，未来的中国保险业必将成为经济增长的重要支柱。

本文考察了中国上市公司治理结构、现金股利变化与盈余变化持续性之间的关系。研究发现，现金股利变化对盈余变化持续性的影响也有类似成熟资本市场所呈现的预测作用，但作用较弱；而且这种预测作用的强弱受到公司治理结构的影响；现金股利变化对于盈余变化持续性的预测作用表现直接，并非通过股利变化的市场反应表现出来。该结论为市场参与者客观准确地判断上市公司业绩及其投资价值提供了良好的参考。