在当前国内外有关中国汇率制度的讨论中，一些研究者依据货币政策独立性、汇率稳定和完全的资本流动不可能同时成立的“不可能三角”命题，预测中国汇率制度的未来走向。本文通过对蒙代尔-弗莱明模型和多恩布什汇率超调模型的分析，揭示一国货币金融制度选择不是面临货币政策独立性、汇率稳定与完全的资本流动的“三难选择”，而是面对只要是开放经济，就会有货币政策独立性的缺失的“开放经济两难选择”，所以货币政策独立性不能作为汇率制度选择的参照标准。作者强调实行固定汇率制度还是浮动汇率制度的选择是一种长期安排，不能依据短期的政策表现来决定取舍，而应该考虑在相当长的历史时期中，实行固定汇率制度还是浮动汇率制度更有利于经济的持续增长。

本文针对中国股票市场，使用上市公司2000年度财务报告数据，对以截面Jones模型和KS模型为基础调整出的各盈余管理计量模型揭示盈余管理的能力进行了检验。通过检验各模型估计出的非正常性应计利润和上市公司配股动机引起的盈余管理之间的关系，我们发现：1、在调整出的众多截面模型中，分行业估计并且采用线下项目前总应计利润作为因变量估计特征参数的基本Jones模型和调整KS模型最能有效地揭示出盈余管理；2、在基本Jones模型中加进长期投资或无形资产和其他长期资产并不能改进模型，并且修正的Jones模型并不比基本Jones模型更好；3、在估计正常性应计利润时，采用线下项目前总应计利润作为因变量估计特征参数的方法优于采用包含线下项目的总应计利润作为因变量估计特征参数的方法，分行业估计行业特征参数的方法优于使用总体样本估计样本总体特征参数的方法；4、章永奎、刘峰（2002）使用的模型以及直接使用线下项目作为非正常性应计利润不能揭示出盈余管理。

责任追究是落实制度的灵魂，加大对信贷责任人的处罚力度，实行严格的信贷责任追究制度，是改进商业银行经营管理，提高竞争力的根本之策。但在具体实施中，由于信贷资金损失原因的复杂性，责任处罚往往落不到实处，处罚根本起不到惩戒和警示的作用。其结果导致了对执行各项制度严肃性的丧失，这是商业银行改进经营管理的天敌，也是不良资产层出不穷的根本所在。信贷责任追究乏力有体制的、文化的、执行程序上的问题，其解决需要从制度、观念、措施等多方面入手。

本文主要介绍国外本息分离债券的发展概况，并分析了其得以发展的原因以及拆离的原理，最好探讨再我国推出本息分离债券的意义及应注意的一些问题。

近年来，不同性质的商业银行普遍面临着共同的问题――不良贷款率居高不下，而它们所使用的贷款评估方法源于同一套体系，这可以反映出我国商业银行现行的贷款评估体系存在缺陷。本文从企业生存的条件、风险动态变化特点出发，依托数学模型分析，构建出更为准确、可控、易管的贷款评估体系。

Abstract Universal corporate banks are defined as financial institutions that may offer the entire range of financial services, and own equity in financial and non-financial firms. The emergence of universal corporate banks is one of the responses of banks to the environmental changes in global financial markets. An idealized model of corporate bank is developed to describe the nature of corporate bank. The corporate banking policies include internationalization of financial services and information net-work, expansion and integration of corporate banking functions, creating close corporate clients relationship, acquiring knowledge and information advantage in corporate and financial markets, performance of corporate control and corporate governance to influence corporate management. Transaction cost and other theories are used to explain the universal corporate bank, especially the rationale for expansion and r-organization, for developing close corporate relationship, for acquiring information and knowledge of corporate clients, and the influence concerning corporate governance. In this study, the evolution of regulation, present situation of banking system, future development of corporate banking in some countries are investigated. It is found that free selection of organizational structure and financial activities of financial institutions is a general tendency in these countries. The problems such as conflicts of interest, culture conflict encountered when implementing corporate banking policies are discussed in this study. Different organization designs, management models, external regulations, and corporate culture are introduced as solutions. The development of corporate bank has great implications for financial reform in China. The pre-requisitions and barriers of developing universal corporate in China are discussed. A case study of China Construction Bank is utilized to illustrate the current situation and further development of banks in China. It is argued that a gradually financial liberalization with correct order should be accomplished. Some recommendations are produced for further reform of financial market in China including diversification of bank’s ownership, permission of foreign banks enter Chinese financial market, liberalizing interest rate, and establishing a fully floated foreign exchange market.

本文以中国证券市场1996年至1998年期间可能具有盈余管理行为的公司（ROE介于10%和11%之间的公司）为样本，对审计任期与审计意见的关系进行了实证检验。由于这些公司盈余管理行为容易识别，审计师在揭示这些公司盈余管理行为上的专业技能是类似的，这样审计师出具非标准无保留审计意见的可能性代表其审计独立性。研究发现，审计任期增加并没有损害审计独立性，并且在大规模事务所中，审计任期增加，审计独立性反而更高，而在小规模事务所中，无论审计任期长短，审计独立性都比较低。

支票是传统支付工具中使用最为广泛和便利的非现金支付工具，而个人支票以其携带方便、安全性好、支付简便、能够体现个人信用等诸多便利，在发达国家早已作为一种常用的支付手段而非常普及了，但在我国，目前支票使用主要以单位为主，除少数大城市有一定量的个人支票在使用外，大部分地区的银行还没有开办个人支票业务。个人支票作为这么好的一种支付结算工具得不到社会的认可，其中最主要的一个原因就是信用缺失造成的。而使用银行承兑支票可以很好地解决这一问题，这种支票的使用人在开户银行留足保证金，使开户银行承认该支票的真实性及承诺在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的一种支票。这样一来，公众对个人支票的信任程度就由对个人的信任转变到对银行的信任了，因为银行已经承兑，持票人就可以不管出票人的资信状况如何，只要支票本身不是假的，就能保证在银行得到兑现。通过银行承兑支票，可以有效提高社会对个人支票的认可程度，从而消除个人支票普及发展的最大障碍。

非寿险业的公司治理和风险防范能力是影响国内外投资的关键因素。中国非寿险业的公司治理处于由行政型治理模式向经济型治理模式的转轨过程中，检验公司治理与风险防范能力的标准在于其是否适应市场要求，是否具有发展潜力。调查研究表明，在公司治理转型的过程中，形成了转制风险、创新风险、经营风险、结构风险、市场风险、投资风险、监管风险等一些保险新风险和新特点。对此，公司治理与风险防范要实现从权力制衡到决策科学、从治理结构到治理机制的转变。需要建立一套监测公司治理与风险防范能力，特别是以投资商为导向的社会调查指标体系，通过对比发布的方式，及时分析非寿险业公司治理与风险防范能力的变化情况。公司治理与风险防范能力指标评价体系设计思路，应当从投资方角度出发，提出公司治理与风险防范评估内容或评价指标，借助客户关系管理思想将评价延伸到投资关系管理上去，并且应当遵循投资者导向、市场满意度、国际惯例、科学性、可操作性、可比性、系统性等原则。公司治理与风险防范能力监测系统的指标选择，包括内部治理结构、内部管理机制、内部风险防范、经营管理成效、外部治理机制等部分。指标系统建立以后可以采用隶属度、鉴别力、相关分析和层次分析法等数学方法进行指标筛选和权重测定。

The integration of two vertically linked business units allows the single owner to choose the compensation contracts of the managers of the two units coordinatively and thus internalizes a production externality when there is technological synergy or complementarity. On the other hand, vertical integration changes the way in which a disagreement is handled when the two managers cannot agree on a transfer price for the intermediate product. Specifically, integration gives the single owner an extra option: transfer the product without establishing a price. Knowing that the owner cannot commit to costly outside trade, the managers have stronger incentives to disagree on the transfer price and hence the information that would be conveyed by the market prices is lost. Consistent with the conventional wisdom, two key determinants of vertical integration in our model are intermediate-product-market uncertainty and production synergy between the two units. The model yields new predictions linking both the integration decision and contract choices to several variables commonly thought to be important for vertical integration.