摘要：国际货币基金组织的权力分配格局，便于发达国家利用相关贷款条件的实施，影响发展中国家的经济政策乃至政治事务。本文构建了一个评估模型，以埃及和IMF达成的4次备用安排为例，揭示了政治因素对IMF贷款条件的影响。同时分析了梅内姆执政期间，美国如何透过IMF的贷款，将“华盛顿共识”塞入阿根廷政府的经济改革计划。对IMF贷款政策的主导，使美国获得了一种可与政治、军事等“硬实力”相媲美的金融“软实力”，实现资本的全球扩张和对借款国的经济渗透与控制。作为推广有利于发达国家游戏规则的精密机器，在可以预见的未来，IMF难以对其贷款条件做出实质性的改革。

The Financial Services Authority (FSA) has gained some useful experience from a single financial services regulator in the UK. It reflects the outcome of a long process of gradual change in the regulation of Britain’s financial sector. The process of regulatory change was itself motivated by, and was at times a catalyst for, more fundamental changes in the structure of the regulated industry. Thus to understand the policy background to the Act it is necessary to understand the processes of both industry and regulatory change extending back over several decades.

本文在探讨交易所交易基金（ETFs）的发展背景、内涵及其产品运作特点的基础上，从发展和创新的角度考察了全球ETFs的市场现状，并从产品、管理理念和交易制度三个方面分析了国外ETFs市场创新的最新动态及其对我国的启示。

近年来随着经济发展的快速腾飞，家乡建设的各项事业均取得了可喜的成绩，物质精神文化生活极大丰富，人民生活富裕安康，社会安定团结，呈现出一片繁荣昌盛的景象。但事物发展总是有两面性的，在经济阔步前进的同时，一些经济建设中的问题也随之而来。很早就有对家乡的经济发展情况进行调查的想法，以便从中总结经验教训，发现问题，并试着提出解决问题的思路。2003年8月，我利用在电视台新闻部实习的机会，走访了家乡的政府部门、金融机构和一些相关的企事业单位，搜集了各种相关资料，并向有关人员进行了咨询，最终在各级领导的支持和同事们的帮助下，克服了种种困难，形成了这份调查报告。

In this paper, the author observes a stationary volume/price pattern, while studying the relationship between volume and price through the amount of transaction in stock market. The probability of accumulated trading volume (actual supply/demand volume) that distributes over its price range gradually emerges the maximum around the price mean value in a transaction body system when it takes a longer trading time regardless of its price fluctuation path or time series in the time interval. The volume/price behaves a probability wave toward an actual supply/demand equilibrium price, forced by a linear central actual supply/demand potential. In terms of physics, the author establishes a transaction (actual supply/demand) energy hypothesis, defines a measurable actual supply/demand restoring force, derives a time-independent security transaction (actual supply/demand) probability wave differential equation, and obtains an explicit volume/price distribution function, the distribution of absolute zero-order Bessel eigenfunctions, in a stable transaction body system when its supply/demand is in a dynamic state. By fitting and testing the function with intraday real transaction volume/price distributions on a considerable number of individual stocks in Shanghai 180 Index, the author demonstrates its validation at this early stage, and attempts to offer a micro and dynamic actual supply/demand volume/price wave theory. JEL classification: G12; D50; C51; C52

资本市场的开放于我国而言是必要且迫切，但如何以稳妥的方式开放则是本文要研究的。文章先谈及我国所面临的资本市场开放要求，接着述及资本市场开放给一国带来的风险，最后就我国资本市场开放的现实选择提出自己的看法。希望文章能对我国资本市场的开放有所裨益。

　　行为金融是一个新兴的学科，它是临床医学中的心理学与经济学中的金融分析相结合的产物，针对经典金融学理论的理性交易和有效市场假设提出了质疑。金融市场上一个又一个的“谜团”都无法用经典的金融学理论来解释，很明显，无套利均衡思想中的交易者“绝对理性”和“永远理性”都是不现实的。那么，如何测定理性的“量”，理性能够维持多“久”，本文将试图通过将理性本身作为一种产品进行经济学的一般均衡分析，从而得出有创新性的结论。

在短期SARS疫情确实对中国股票市场造成了较大冲击在中长期由于中国基本经济趋势将步入新的景气循环股票市场向上的趋势没有改变但由于SASR疫情对宏观经济增长产生了负面作用并且影响具有不确定性这将对股票市场的中长期趋势产生压制性作用由于短期冲击已为市场所消化长期影响程度不明确政府在目前可以采取宽松货币的措施而不宜采取直接针对股票市场的政策行动。

亚太地区曾持续高速经济增长，这与各国金融的改革 开放所带来的市场活力，更促发对避险工具---金融衍生工具的巨大需求，成为国际投资者投资金融衍生工具的乐园。但我国曾几次推出金融衍生工具，因风险大被终止，也曾参与过国际投机性金融衍生工具交易，损失惨重，后也被禁止。然而，随着金融改革开放的不断深入，金融衍生工具也会出现是大势所趋，如何避免风险，本文就此进行探讨。

为了能够揭开近年韩国金融改革的“起伏”之谜，指出现象或事件背后所包含的经济学规律的普遍性和特殊性，本文运用了现代金融体系的微观传导机制理论(孙立坚,2003)，并结合具体的数据和资料，对危机后韩国金融的重建工程做了深入细致的考察。 论文得出的主要结论是：一、金融危机后的5年中(1998-2002)，韩国金融改革的成功很大程度上仰仗了“官制金融”改革模式的效率性；二、去年(2003)韩国发生的金融风波，决不是像金融危机前那样，由于是韩国政府战略导向错误(保护大财团利益来促进经济增长)的再现，所导致的又一场道德风险危机，而是官制金融体系下两难选择的必然结果。