本文分析了当前云南房地产发展面临的主要问题，着重论述了云南发展房地产投资基金的必要性，在研究现有国内外房地产投资基金模式的基础上，结合云南实际情况，提出现阶段云南房地产投资基金运作模式。

摘要: 本文系统考察了1998～2000年中国A股上市亏损公司的扭亏行为，结果发现关联交易活动和重组活动是亏损上市公司扭亏的主要手段，而西方企业盈余管理的主要手段--操控性应计利润--对我国亏损公司的扭亏作用十分有限，主要被未扭亏公司用来做大亏损。另外，我们还发现财政补贴不是亏损公司扭亏为盈的主要手段，2001年12月4日出台的取消PT政策加速了连续亏损公司的扭亏步伐。 An Empirical Analysis on the Profit Turning Behavior of the A-Share Loss Firms Abstract: This paper examines the profit turning behavior of the loss firms in China’s A share market for the period of 1998 to 2000. We find that, to turn profit, loss firms mainly rely on related-party transactions and restructuring rather than on manipulation of accruals, the main methods of earnings management reported in the Western literature. However, the loss firms failed to turn profit do intend to take a big bath by increasing the loss amount. The empirical results also show that the fiscal subsidy plays no significant role in the profit turning of the loss firms and the suspension of PT system put additional pressure on the loss firms.

对股票市场整体走势的判断，不仅是机构投资者需要考虑的事情，同样也是众多中小投资者必须考虑的事情。本文主要从价值对比和市场资金流量的角度对股票市场走势进行分析，以期形成一个对投资者可供考虑的对股票市场走势的判断方法。

本文通过建立了中国进出口弹性模型和行业计量经济模型，研究和测算了中国进出口弹性问题。主要研究结论是：第一、中国中长期出口产品价格需求弹性为-0.857932，中国中长期进口产品价格需求弹性为-1.077378；第二、中国大部分行业的出口价格弹性小于1，特别是农业、石油及天然气开采业、纺织业、化学工业、仪器仪表及文化办公用机械制造业、以及社会服务业价格弹性绝对值都在0.5左右。随着中国产品质量的提高，适当提高价格对增加这些部门的收入是有利的；第三、中国大部分行业进口需求价格弹性小于或接近于1；石油及天然气开采业的进口价格需求弹性为异常值，为+1.3148，说明：对于原油这样的战略性物资应该反市场操作，中东出现安全时价低时吃进以为战略储备，而出现危机时抛出以平抑国内原油市场价格的加速上扬。

时值我国银行业2006年底全面开放前夕，国有商业银行的实质性改革迫在眉睫，不良资产问题的解决成为重中之重，许多银行和金融管理公司纷纷发出了不良资产证券化的呼吁。本文就不良资产证券化在我国实施的极端重要性，相关的制度与政策安排，具体的可行性方案等三方面，做一个大致的评判与分析。

随着印度经济改革和经济快速增长，印度外汇储备规模在不断增大，目前已居世界第6位。由于中印两国具有很多相似之处，通过比较分析两国外汇储备，可以揭示发展中国家外汇储备积累和管理方面的异同，为我国外汇储备管理提供参考。本文结合数据对两国国际储备规模与结构、外汇储备来源、外汇储备使用、外汇储备与名义汇率进行比较分析，发现除了外汇储备增长趋势相近外，其它方面均存在着明显差异。

摘要：本文主要研究了2002－03年1月间深成指调整的价格效应和成交量效应，结果表明加入(剔除)股票在调整日有显著的正(负)异常报酬，成交量上升。加入股票的价格经历了永久的上升，剔除股票的价格则回复到了先前的水平。但在1997、1999年的两次调整中并没有观察到类似的现象，这可能与我国投资基金迅速发展有关，股指调整导致基金增持加入股票和减持剔除股票。另外，加入(剔除)股票在调整日后成交量显著的下降(上升)。上述现象可能的原因是成份股和非成份股有无相近替代品的不对称性。 Changes in the Shenzhen composition index Abstract: This study mainly investigates the price and volume effects of changes in the Shenzhen composition index from 2002 to January 2003.On average,Price increases significantly in the event day for stock added with partial post-event reversal; while price decreases significantly in the event day with full post-event reversal for stock deleted. Trading volume both increases significantly in the event day.but we haven’t see the same phenomena in the index changes of 1997 and 1999 ,it maybe due to the development of investment fund. Furthermore,Long-term trading volume drops(rises) significantly for stocks added(deleted). These evidences maybe due to the asymmetry between ineex stocks and non-index stocks that have substitute.

本文通过对企业信用的内在决定机制进行博弈分析，证明了我国现阶段企业信用状况的恶化明显带着转轨经济时期的特征。企业信用状况的恶化的原因主要是转轨经济时期企业信用制度（主要是信用信息系统）不完善和企业退出成本过低。因此，解决我国转轨时期企业信用恶化问题要加大对企业失信行为的打击力度、增加企业的退出成本、加快企业企业信用制度特别是信用信息系统建设和完善。

本文通过两个模型分析了在不存在保荐人和存在保荐人的情况下，证监会的事后惩罚力度与上市公司作假行为之间的关系。我们的分析发现，公司的作假行为与证监会事后的处罚力度、事后被市场发现的概率呈反向关系，而与公司发行的流通股的比例、公司上市的预期收益呈正向关系。保荐人与企业的合谋行为与证监会事前的监督力度、事后的处罚力度和事后被市场发现的概率呈反向关系，而与公司发行的流通股的比例、公司上市的预期收益呈正向关系。 Abstract: This article builds two models to show the relationship between ex post regulatory punishment and the forgery of listed companies. We show that the more severe the ex post regulatory punishment, the less forgery of listed companies, and the larger the probability of the forgery to be found by market, the less forgery, the larger the share of out equity, the more forgery, and that the more expected returns by forging, the more forgery, too. The probability that the advisor to collude with the forgery company is also affected by the severeness of the regulatory punishment, the probability of the forgery to be found by market, the share of out equity and the expected returns by forging. Ex ante supervision to advisor by regulatory agency is good to reduce the probability of the collusion between advisor and the forgery companies.

本文以周和月为考察时段分别测算了中国证券市场总风险水平、系统性风险水平和十个主要行业的风险特征。我们研究后发现，1993-2001年中国证券市场总风险水平平均为0.084（收益率标准差），系统性风险占总风险比例平均为51.23%；1993年系统性风险占总风险比例最大，为70.3%，2000年系统性风险占总风险的比例最小，为29.35%；尽管1993-1998年系统性风险占总风险比例呈逐年下降趋势，但1999年中国证券市场系统性风险占总风险的比例又有所回升，2000年下降到最小值后，2001年又几乎恢复到1996年的水平。因此，中国证券市场系统性风险占总风险比例较大的特征并没有从根本上改变，中国证券市场上个股齐涨齐落现象仍旧突出。此外我们还发现，以不同时间段测算的系统性风险占总风险的比例并没有显著差异，而且每个年度的系统性风险占总风险比例的变动趋势也没有显著差异。个股和不同行业的上市公司系统性风险占总风险比例没有显著差异的事实表明，为了保护投资者利益，促进证券市场发展，我国有必要建立证券市场风险对冲机制，尽快推出风险对冲工具。