本文旨在探讨中小企业速效困难的根本原因及提出解决方法。在银行为主导的金融制度中, 信息不对称问题导致信贷配给,尤其是对中小企业的信贷配给.根据目前提出的方法不能完善解决中小企业融资难问题，本文提出通过公司金融中介化可以很好的解决问题.公司金融中介化指资金充足的公司供应商通过提供商品,并允许购买者延迟支付.供应商公司实际上为购买者提供购买资金的信贷.从而可以有效解决融资问题。

94年以来,我国对外汇体制进行了深入改革,实行了有管理的浮动汇率制,并实现了人民币在经常项下的可自由兑换。上述改革极大地影响了货币供给的形成机制,并在客观上要求中央银行加强汇率与货币政策的协调; 特别是在国际收支持续盈余的形势下,实行必要的对从冲操作,以实现控制通货膨胀的货币政策目标。

内容摘要：中华区域经济一体化是未来两岸四地经济发展的必然结果，未来两岸可考虑实行统一货币“华币”，并使华币成为世界货币之一，这将给两岸四地带来重要大经济利益，也将进一步促进中华经济一体化进程。然实行统一货币“华币”必须改变现行人民币、港币、新台币及澳门币制度，而且将面对美元与欧元等货币的竞争。 Abstract::The economic integral of China district is an inevitable outcome of cross-straits four ground economy developing in the future.the Cross-straits can consider practice to unify the currency HB, and make HB become the one of the world currencies, and this will give cross-straits four districts important and big and economic benefits, and also will further promote the economic integral of China district .but practices to unify the currency HB must change current RenMinbi, Hong Kong dollar, NT$ and Pataca system, and will face the US$ and euro competition, etc..

实证发现价格、流通市值、净市值比率、以及益本比率因子对中国股市股票横截面收益率差异具有显著解释力，然而这种解释力在50%以上是由其中所包含价格因素导致的。在因子定价内在机理分析中发现价格对股票收益率具有定价作用，是由经营困难因子和市场操纵因子共同决定的，而其它与价格相关的价值指标对股票收益率具有定价作用也可归结为由这两个因子导致的。

我国国有银行不良贷款居高不降，严重影响了银行对经济的支持能力。不良贷款比率过高，原因固然有多种，但是产权不明、权责不清乃是不良贷款形成的根本原因。因此，必须深化国有企业改革，建立现代企业制度，增强其还贷的约束机制和偿还能力；深化银行体制改革，以股份制为目标，创新银行产权制度；建立委托――代理机制，激发各级银行保护产权和清收不良贷款的积极性。同时，实现债务战略性重组，多渠道消化银行不良贷款。

买断式回购是一种新型的交易和思维方式。不论其标的资产为何，买断式回购可以被理解为基于该标的资产的衍生合约。识别出买断式回购的支付结构就能够应用无套利法则为其定价。我们的分析表明确定买断式回购的约定价格是典型的衍生品定价问题。我们给出了无套利的约定价格必须满足的条件，并模拟了约定价格随保证金率和标的资产波动率的依赖关系；同时，本文的分析框架为考察买断式回购的相关问题提供了一个自然的参照系。利用 本文的框架，我们讨论了买断式回购卖空机制的效果以及履约保证金数额确定等问题。

IPO underpricing has been documented by many empirical papers. A lot of researchers believe this phenomenon is not isolated and happen by accident. Many theories and empirical studies have given some explanations. This paper study IPOs market in UK follow former researcher’s model. According to previous empirical studies, there are negative relation between IPOs underpricing and advisors’ reputation. But after investigating on UK’s IPOs and its underwriter (most are investment bank) during 2004 to present, I can not find strong support for this theories.

We consider the optimal intertemporal consumption and investment policy of a CARA investor who faces ¯xed and/or proportional transaction costs when trading multiple stocks. We show that when the stock returns are independent, the optimal investment policy in each stock is for the investor to keep the dollar amount invested in the stock between two constant levels and upon reaching one of these thresholds, to trade to the corresponding optimal targets. An extensive analysis of the optimal policy is conducted. This analysis reveals the signi¯cant relevance of transaction costs to the predictability and trading volume literature. We also obtain some seemingly counterintuitive results. For example, conditional on positive investment in a stock, as transaction costs increase, the average amount invested in the stock increases.

论文首先比较分析了不同组合保险策略之间的区别，据此提出价值增长型组合保险（VGPI）策略。其次，实证研究在我国证券市场中，市场行情、投资期长度对VGPI策略绩效的影响。实证发现，基于预测收益率最大股票组合的VGPI策略，在多头和震荡行情中，当要保比例越小、乘数越大，VGPI策略收益率也越大；在空头行情中，当要保比例越大、乘数越小，VGPI策略收益率却越高。在同一要保比例和同一乘数M下，随着投资期长度的增加，VGPI策略的年平均收益率也越大。

近日来，关于美国政府频频施压要求人民币升值一事闹得沸沸扬扬，各媒体争相进行报道，许多专家学者从不同角度进行分析评论、出谋划策。那么，美国到底为何要求人民币升值？升值后对中国有何影响？以及在此情况下，我们该如何应对?成为本文要回答的几个问题。