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所属栏目：资本市场/资产定价/2023/2023年第06期目录

四板“转板”对上市公司 IPO 抑价及股票收益波动率的影响研究

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发布日期：2023年05月12日上次修订日期：2023年05月12日

于宗莹 161278044@smail.nju.edu.cn南京大学工程管理学院

摘要

区域股权市场是我国多层次资本市场体系下的拟上市企业规范辅导平台，能够对公司进行优化培育，为未来上市做好准备，企业也可以在此获得一定的公众关注度，提升社会影响力。本文以 2010 年 1 月-2022 年 4 月从区域股权市场转板至交易所上市的公司为研究对象，基于倾向得分匹配模型选取样本，实证研究了公司“转板”对首发后股价及其收益波动率的影响，并进一步探讨投资者关注度在其中的作用机制。回归结果表明，“转板”公司的开板日 IPO 抑价更高，且在上市后的一年内高抑价持续显著，此外“转板”公司短期内的股票收益波动率也更高。机制检验结果显示，公众投资者关注度在“转板”对 IPO 抑价和收益波动的影响中发挥传导用，而机构投资者关注度无此效应。

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关键词：

区域股权市场、转板上市、IPO 抑价、投资者关注

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