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飞蛾扑火：股市泡沫会加剧P2P平台的信用风险吗？

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发布日期：2022年07月02日上次修订日期：2022年07月02日

Xin Liu xinl@ruc.edu.cnSchool of Finance, Renmin University of China Xiaoran Ni nxr@xmu.edu.cnSchool of Economics and Wang Yanan Institute for Studies in Economics, Xiamen University Zhigang Qiu zhigang.qiu@ruc.edu.cnSchool of Finance, Renmin University of China Kailun Zhang klzhang@link.cuhk.edu.hkCUHK Business School, The Chinese University of Hong Kong

摘要

我们发现，股市泡沫和信贷市场中的信用风险存在因果关系。我们分析了来自人人贷（国内头部P2P众筹平台）的超过45万笔贷款数据，时间为2015年，当时A股正经历非理性的大起大落。随着上证综指突破3500点，散户们积极进入股市，并通过P2P平台融资，我们发现，此时P2P平台贷款的违约率以及违约程度都有了大幅提高。对于低质量贷款以及过分自信的贷款者，这种效应更加显著。其他一系列P2P市场状态指标，也都出现恶化。总之，我们认为，金融科技的发展会扩大金融风险，促使风险在不同市场之间蔓延。

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关键词：

Peer-to-peer lending Credit risk Retail investor FinTech Contagion

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