本文拓展了Michael Frenkel和Christiane Nickel（2001）等人的研究，主要利用修正的Dornbusch“超调”模型，研究了一个具有不同微观结构的外汇市场在不同的资本控制及其不同的控制程度下系统的稳定性特性以及资本控制对主要宏观经济变量的影响；结果表明：在一个投资者和投机者同时存在的外汇市场上，不同的资本控制以及不同的资本控制程度对系统稳定性的影响仅仅在于系统是鞍点稳定还是全局稳定；同时，资本控制可以增加产出，提高均衡价格、均衡汇率和均衡实际汇率，也可以使它们下降，这取决于国内外多个经济变量、一些反映国内经济状况的参数以及资本控制、外汇市场风险贴水和外汇风险贴水的资本控制弹性之间的关系。