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所属栏目：资本市场/市场微观结构

大额交易、市场流动性与非对称市场冲击

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发布日期：2009年02月17日上次修订日期：2009年02月17日

冯建芬 danxin_97@yahoo.com.cn 对外经济贸易大学王茂斌 zsuwangmaobin@yahoo.com.cn 对外经济贸易大学郑峰对外经济贸易大学

摘要

利用沪深交易所2005年9月至2006年9月的大额交易的高频数据，本文研究了大额交易对于不同类型股票流动性和价格冲击效应。结果发现，对于不同规模与交易活跃度的股票，大额交易的价格冲击效应和市场深度冲击效应存在一定差异，具体表现为：大市值活跃股的大额交易价格冲击效应较小，市场深度冲击较大，而小市值不活跃股的价格冲击效应较大，但是市场深度冲击效应较小。

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关键词：

大额交易价格冲击限价指令簿市场微观结构

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