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估计方法、数值方法和市场有效性——对传统利率模型估计方法反思

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发布日期：2009年03月05日上次修订日期：2009年03月05日

戴国强 mgz12@mail.shufe.edu.cn 上海财经大学李良松上海财经大学, 美国北卡罗来那州立大学

摘要

本文首先将利率期限结构模型分成了四类，并总结了国内外利率期限结构模型的估计方法。作者利用中美利率数据证明了利率市场的有效性，估计方法和数值优化方法都会对模型估计结果产生影响。实证结果表明，利用所有市场利率数据的新估计方法得到的参数会更加准确，可以消除利率市场的套利机会；遗传算法的估计结果不太稳定，单纯形法估计结果对初始值比较敏感，而矩形分割法的估计结果最为稳健。

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关键词：

利率期限结构鞅差分遗传算法矩形分割法广义距估计

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