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所属栏目：资本市场/市场微观结构

中国机构投资者的市场稳定性影响研究

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发布日期：2009年04月19日上次修订日期：2009年04月19日

摘要

本文利用GARCH事件模型和条件波动方程，从市场整体角度检验中国机构投资者的市场影响。发现机构投资者的进入，确实减小了市场波动，在一定程度上起到了稳定市场的作用。机构投资者对深圳证券市场的稳定性作用更强。本文主要贡献在于，在改进GARCH事件模型基础上，合理界定机构投资者大规模入市的三个政策时点，论证了机构投资者对上海、深圳证券市场的稳定性影响，验证了发展机构投资者的政策效果，并提出相关政策建议。

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关键词：

机构投资者 GARCH事件模型条件波动方程市场稳定性

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