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股票市场波动率结构突变：来自中国股市的经验证据

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发布日期：2009年04月30日上次修订日期：2009年04月30日

赵华、王一鸣 wymecon@126.com 厦门大学经济学院、北京大学经济学院

摘要

新兴的中国股市常受到外来因素的影响而发生波动的结构突变。本文运用结构突变检验研究了中国股市波动率的特征，结果发现中国股市的波动率存在显著的结构突变点，不同时期的波动率模型分别表现出相异的特征。在样本外波动率预测中，基于预测误差损失函数和风险管理损失函数比较了不同类型的波动率模型在结构突变发生时的预测效果，发现基于结构突变的波动率模型预测效果较好。

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关键词：

波动率结构突变无条件方差变动非平稳性波动率预测

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