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股指期货波动溢出效应的实证研究

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发布日期：2009年07月09日上次修订日期：2009年07月09日

摘要

股指期货市场与现货市场的波动溢出效应一直是学术界研究的重点。当前中国股指期货尚未上市，而香港市场的恒生股指期货则是一个很好的参照物。研究表明香港股市和期市之间存在相互引导关系，两市各自的波动性对消息的反应存在不对称性，并且期市和现市之间，期货交易产生的新息会加剧恒生指数的波动，而恒生指数的波动并不能对期货价格的波动产生显著的影响，因此存在不对称的溢出效应。此结论和相关政策建议对于即将推出的沪深300股指期货，具有十分重要的借鉴意义。

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关键词：

股指期货、波动溢出、双变量误差修正、EGARCH

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