：目前国内外文献中对于涨跌幅限制在涨跌停日的真实绩效尚无有效的估计方法。 本文通过对股票日收益数据的二次处理分清了涨跌幅限制在涨跌停日的两种作用——限价 作用和助涨跌作用，首次将混合正态-GARCH(1,1)模型引入涨跌幅限制的研究中，并用该模 型研究了我国沪市不同公司规模的股票，结果表明：第一，混合正态-GARCH(1,1)比简单混 合正态模型能更好地拟合我国沪市的日个股收益数据；第二，涨跌幅限制在涨跌停日并没有 起到提高股票信息有效性和降低股价波动的作用；第三，涨跌幅限制的真实绩效与公司规模 无关，且不存在涨、跌停日的非对称影响。