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所属栏目：公司金融/公司治理

产品市场竞争、公司治理与代理成本

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发布日期：2009年11月06日上次修订日期：2009年11月06日

姜付秀 jfx@gsm.pku.edu.cn 中国人民大学黄磊 hall83@sina.com 中国人民大学

摘要

解决“两权分离”所导致的代理问题是投资者利益保护的重要内容，也是促进新兴市场国家企业健康成长、保障资本市场稳健发展的必经程序。本文以2003~2005 年沪深两市上市公司数据，考察了产品市场竞争、公司治理与代理成本之间的关系。研究结果表明，产品市场竞争和合理的公司治理机制能够降低企业的代理成本、提升代理效率。而在不同产品市场竞争环境下，不同公司治理机制表现出不同作用。这一研究结论意味着，在中国资本市场公司治理整体上存在诸多问题、而相应改革进展缓慢这一既定的前提下，要想有效解决代理问题，通过降低进入壁垒等方式加强产品市场竞争，是一可行途径。

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关键词：

产品市场竞争公司治理代理成本委托代理问题

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