作为一种法律外的制度，媒体关注是否具有治理效应？其作用机制是什么？这些问题成为当前财务学研究的热点问题。本文选择2004-2008年中国A股上市企业为研究样本，通过聚焦上市公司会计信息的披露问题，系统性分析了媒体关注和盈余操纵以及应计误定价之间的关系。研究发现：（1）在控制内生性问题以后，媒体关注和管理层盈余操纵存在显著的负向关系，表明媒体关注的提高有助于抑制管理层主观的盈余操纵行为；（2）通过“Mishkin检验”发现我国A股市场整体上存在着应计误定价的现象，并且这种应计误定价主要是由于操纵性应计的误定价所引起的，表明管理层的盈余操纵行为是应计误定价的重要成因；（3）通过多种方法联合检验发现媒体关注与应计误定价之间存在着显著的负向关系，表明媒体关注的提高能够有效的提高市场对会计盈余构成信息的定价效率，降低应计的误定价。总体来看，就会计信息的披露而言，媒体关注具有深度治理效应，其作用机制是：媒体关注有效地抑制了管理层盈余操纵行为，从而提高了会计信息质量并最终提升了市场对盈余构成信息的定价效率，降低了应计的误定价。