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外汇市场压力、国际资本流动与国内货币市场均衡基于中国数据的实证研究

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发布日期：2010年09月18日上次修订日期：2010年09月18日

朱孟楠 zmnan@xmu.edu.cn 厦门大学刘林 liulinxmu@xmu.edu.cn 厦门大学

摘要

本文首先建立外汇市场压力、国际资本流动与国内货币市场均衡状况的理论模型，分析了三者之间的理论关系。进而通过LS、ECM、Johansen 协整和State-Space 等方法估算出 1996 年1 月-2009 年9 月的外汇市场压力、国内货币市场均衡状况和国际资本净流动，然后采用VAR 模型分析了三者之间的动态关系。得出结论：国际资本净流入时，我国外汇市场压力为正（人民币升值压力），同时我国货币市场会出现短暂的超额供给。此外，相对于国内货币市场，我国货币当局应更多的关注外汇市场。

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关键词：

外汇市场压力国际资本流动货币市场非均衡 VAR 模型

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