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基于动态Nelson-Siegel模型的国债管理策略分析

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发布日期：2010年11月11日上次修订日期：2010年11月11日

余文龙 2005210406@mail.shufe.edu.cn 上海财经大学王安兴 awang@mail.shufe.edu.cn 上海财经大学

摘要

本文研究动态Nelson-Siegel模型在中国国债市场上的定价能力、预测能力和套期保值能力。实证发现动态模型对国债利率的样本内定价效率高，适用于中期债券定价；应用于动态预测未来市场利率，预测效果显著优于其他时间序列模型，超出了传统的无套利均衡模型；采用该模型下的久期向量免疫技术，能为国债组合提供更好的动态套期保值效果。本研究在中国国债组合积极和消极管理策略中具有实用价值。

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关键词：

状态因子预测套期保值

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