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产权性质、信息风险与企业长期借款——来自中国上市公司的经验数据

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发布日期：2011年03月22日上次修订日期：2011年03月22日

杨孙蕾中南财经政法大学许慧 xuegon@163.com 中南财经政法大学许家林中南财经政法大学

摘要

本文以DD模型计量的信息风险为研究切入点，通过信息不对称理论和风险管理理论分析，提出债权人长期借款将依据信息风险程度的观点。研究结果表明，债权人都能有效的对上市公司的高固有信息风险进行降低长期借款比例的调整。与非国有上市公司相比，国有上市公司的信息风险对长期借款的影响为显著正相关，但这种反向选择主要表现在债权人对国有上市公司的可操纵信息风险，且仅存在与政府干预强的制度环境中。

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关键词：

信息风险固有信息风险可操纵信息风险企业长期借款

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