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所属栏目：资本市场/资产定价

中国股票型基金业绩持续性的实证研究

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发布日期：2010年11月16日上次修订日期：2010年11月16日

摘要

本文借鉴Jegadeesh 和Titman（1993）的动量检验方法，检验了2000 年1 月至2009 年6 月之间所有存续时间超过24 个月的中国股票型基金业绩是否存在持续性，结果发现170 支样本基金的业绩在 12 个月内存在显著的持续性，并且这种持续性不能为资本资产定价模型（CAPM）以及Fama-French 三因素模型所解释。在此基础上，本文借鉴Carhart（1997）的方法，检验了基金的各项特征是否对基金业绩持续性具有影响，结果发现除基金已往业绩外，并未发现基金的其他特征对基金业绩持续性具有显著的影响。本文的研究对于投资者选择基金具有一定的指导意义，同时对于帮助我们加深对中国资本市场运行规律的认识具有一定的意义。

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关键词：

动量检验基金业绩持续性基金特征中国股票市场

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