中国金融学术研究网

所属栏目：资本市场/资产定价

股利折现模型的修正与折现率的选择

认领作者认领作者管理权限

发布日期：2011年03月14日上次修订日期：2011年03月14日

摘要

传统的股利折现模型(CDDM)反映的是持续经营时的企业市场价值，导致企业市场价值定价上的谬误，因为在某些情形下，企业实行有限期经营反而可实现企业市场价值的最大化．通过改进截尾方法与Farrell的持续期限理论，提出修正的股利折现模型(MDDM)，以消除这种谬误．利用MDDM的数学性质，研究了折现率与企业最大化其市场价值的经营期限之间的内在联系．这种内在联系表明，不同于CDDM，无论其所使用的折现率为多大，总假定企业持续经营；MDDM反映出，折现率的选择事实上确定了企业最大化其市场价值的经营期限，该经营期限存在多样性的特征．

展开

关键词：

股利折现模型企业市场价值持续经营有限期经营清算价值

下载论文在线阅读

复制链接

新浪微博

微信扫一扫

论文统计数据

浏览次数：
3376
下载次数：
106

摘要

关键词：

论文统计数据

相关文献