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机构投资者选股能力与上市公司的信息透明度——来自深交所的经验数据

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发布日期：2011年08月22日上次修订日期：2011年08月22日

唐松莲 songsong19811010@hotmail.com 华东理工大学胡奕明 huym@sjtu.edu.cn .上海交通大学

摘要

机构投资者一直以具有较好的选股能力立足于资本市场。本文利用2004-2007 年深交所的上市公司为样本，从信息透明度角度检验机构投资者的选股能力。实证研究发现：与预期一样，在信息透明度评级较高的公司，机构持股比例会较高和持股机构数目会较多，短线机构持股比例会较高；在信息透明度评级上升的公司，机构会调高持股比例和增加机构数目，短线机构会调高持股比例，长线机构投资者并不会基于信息透明度评级的变化调节其持股比例；与预期相反，在信息透明度评级较高的公司长线机构持股比例会较高。因此，提高公司持股机构化的同时拓宽机构投资者信息获取通道是当务之急。

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关键词：

机构投资者选股能力短线机构投资者长线机构投资者

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