：我们建立了一个包含居民、企业、银行部门的动态一般均衡模型。我们的模型
认为，实际利率的变动可以通过影响居民部门的储蓄和消费、企业部门的投资、银行部门的
吸存放贷，作用于就业和产出的变化。根据我们模型的分析，实际存款利率变动对产出的影
响取决于实际储蓄存款对实际存款净利率的弹性：富有弹性则稳态利率与产出同向变动、存
款利率有效上限的取消可能使产出总体上升；缺乏弹性则稳态利率与产出反向变动，存款利
率有效上限的取消可能使产出总体下降。 实际存款利率市场化导致的产出波动可能具有滞后
性和反向性。 稳态下实际贷款利率变动会改变资本相对劳动的价格、资本劳动之比和单位资
本产出。贷款利率有效下限的取消可能会使产出上升，实际贷款利率市场化影响产出的强度
可能与稳态贷款规模间接反向相关，但这种联系并不是必然的。
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