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投行声誉、PE背景与IPO企业盈余管理

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发布日期：2012年07月14日上次修订日期：2012年07月14日

石阳 billybilly10@163.com 上海财经大学王明涛 mtwang@yeah.net 上海财经大学李莎珊 susanliss@yahoo.cn 上海财经大学

摘要

本文根据我国市场制度环境，以审核通过率测度投行声誉，从证监会发审委审核角度研究了投行声誉、PE背景以及二者共同作用对于IPO企业盈余管理的影响。利用2009—2011年中小板与创业板IPO企业的数据，本文研究发现：投行声誉与PE入股比例均分别能抑制IPO企业盈余管理；PE背景会对投行声誉抑制企业盈余管理的作用产生一定替代效应。我们的研究结论表明，加强发审委审核要求，不但能够直接提升IPO企业质量，还有助于在一级市场形成投行审核通过声誉，间接促使投行与PE抑制企业盈余管理。

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关键词：

声誉私募股权盈余管理 PSM

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