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静态权衡还是优序融资——基于SPSM方法的资本结构平稳性检验

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发布日期：2012年09月07日上次修订日期：2012年09月07日

摘要

文章以我国上市公司2002-2011年季度数据为样本，以包含傅里叶级数的非线性面板SPSM单根检验为基本方法，考察了我国上市公司资本结构的稳定性，旨在找出资本结构静态权衡理论和优序融资理论的经验证据。研究发现，不同企业资本结构的变化特征存在差异，并且这一点在不同行业间表现更加明显，单一的静态权衡理论或优序融资理论不能解释我国上市公司资本结构的变化。本文的研究结论可以为我国资本市场发展，相关政策制定提供有益基础。

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关键词：

资本结构静态权衡理论优序融资理论 SPSM单根检验

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