本文利用我国2006～2011年间1911家公司的8132年数据为研究样本，探究了高管权力扰动下的股权激励对公司股利支付政策的影响。结果表明，股权激励、高管权力及二者的共振效应均对股利支付可能性有积极的影响；高管权力与股利支付率呈上凸的二次线性关系，但股权激励及其与高管权力的共振效应对股利支付率没有显著性关系。上述结论虽在非国有控股子样本中具有很强的稳健性，但对国有控股子样本却不够稳健；同时，股权激励对象包括高管的情况下，股利支付的可能性及支付率均显著降低。总之，我们的发现贡献在于为股权激励所带来的股利联动效应提供了新的研究思路和线索。