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基于马氏均值回归水平的利率建模

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发布日期：2008年05月03日上次修订日期：2008年05月03日

李彪 libiao2002403@163.com 管理学院

摘要

本文讨论了均值回归水平按连续时间有限状态马尔可夫链变化的双因子Vasicek模型。在货币当局能够正常制定随时间变化的参照利率的情况下，该模型可以很好的反映其政策行为表现。在此基础上，根据包含一个基础矩阵的债券价格分解表达式，推导得出了期限结构。最后，通过远期利率变动过程对债券价格近似解的有效性进行了验证。

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关键词：

均值回归、马尔可夫链、矩阵基础解、期限结构

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