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政府在防范股票市场操纵行为中的作用

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发布日期：2008年05月03日上次修订日期：2008年05月03日

史永东 ydshi@263.net 东北财经大学蒋贤锋 spirits@263.net 东北财经大学

摘要

本文基于博弈论与信息经济学的框架，在Allen和Gale（1992）、Aggarwal和Wu（2002）工作的基础上，通过引入动态交易成本，理论上首次比较全面地分析了政府在防范股票市场操纵中的主要作用。首先，政府应该要求各有关主体加强真实信息的及时披露。其次，政府应该加强对交易的监控。当然，信息披露的程度和对交易监控的程度都有一个上限。最后，政府应该加强投资者教育。同时，从具体的实际情况出发并以我国市场上被操纵过股票的历史数据为样本，我们发现，高股权集中度、低换手率和低流通股本的股票容易被操纵，被操纵的时间越长则被操纵的程度越严重。

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关键词：

股票市场操纵政府的作用市场崩溃

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