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股市全流通问题研究――构想方案、权益均衡分析与制度安排
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发布日期:2008年05月03日 上次修订日期:2008年05月03日

摘要

全流通过程中必须首先考虑今后拟新发行上市公司的全流通安排――发起人股流通要分步进行,从源头上阻止更多的非流通股进入市场;而老股全流通也必须同时考虑。全流通以考虑市场主体各方实现多赢为准则,用制度的形式对原来的流通股股东加以补偿,补偿方案及其比例的确定是全流通实施成败的关键。因此,需要探索如何以对市场冲击最小的方式合理解决全流通问题。 全流通作为一项重大的制度变革,有关方案的设计和制度的安排,必须充分考虑市场主体各方权益价值的均衡。这些均衡主要包括有⑴全流通新发行过程中发起人股东与一般公众股股东之间的权益均衡;⑵老股全流通过程中非流通股股东与流通股股东的权益均衡;⑶新发行全流通安排与老股全流通安排所引起的市场连续性问题;⑷当前处于分割状态的不同身份股东在全流通安排中的利益均衡。只有解决好这些均衡,才有可能取得多赢效果,全流通实施才能够顺利进行。
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邓小明 股市全流通问题研究――构想方案、权益均衡分析与制度安排 (2008年05月03日) https://www.cfrn.com.cn/lw/14803.html

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